Üç küresel bankadan faiz, enflasyon ve kur tahmini

Küresel yatırım bankaları Deutsche Bank, Goldman Sachs ve ING, Türkiye ekonomisine ve Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikası patikasına ilişkin değerlendirmelerini yayımladı. Faiz indirim takviminden enflasyon görünümüne, kredi büyümesinden döviz kuruna kadar pek çok başlıkta üç kurumun farklı senaryolar öngördüğü görüldü. Faiz ve enflasyon beklentileri, memur ve emekli aylıklarına yapılacak artışların hesabını da dolaylı olarak ilgilendiriyor.

Deutsche Bank: Aralıkta 100 baz puan indirim beklentisi

Deutsche Bank değerlendirmesinde, TCMB'nin aralık ayında 100 baz puanlık faiz indirimi yaparak politika faizini yüzde 35'e çekmesini beklediğini bildirdi.

Banka, politika faizinin 2027 sonunda yüzde 30'a gerileyeceğini, enflasyonun ise aynı dönemde yüzde 25 seviyesinde gerçekleşeceğini öngördü.

"Zayıf talep dezenflasyonu destekliyor"

Enflasyon tahminlerindeki yukarı yönlü revizyonların para politikasında yeni bir güvercinleşmeye işaret etmediğini belirten Deutsche Bank, iç talepteki yavaşlamanın belirginleştiğine ve zayıf talep koşullarının dezenflasyon sürecini desteklediğine dikkat çekti.

Kredi büyümesine yönelik düzenlemelerin geniş çaplı bir teşvikten ziyade sınırlı bir normalleşme adımı niteliği taşıdığını kaydeden kurum, enerji fiyatları ve rezervler üzerindeki baskının indirim hızını yavaşlatabileceği uyarısında bulundu.

Goldman Sachs: Aralıkta faizin sabit kalmasını bekliyor

Goldman Sachs ise iç talep ve temel enflasyonun seyri konusunda TCMB'den ayrışan bir tablo çizdi. Banka, aralık ayı için temel beklentisinin faizlerin sabit kalması yönünde olduğunu açıkladı.

12 Kasım tarihli değerlendirmesinde TCMB'nin 2026 ve 2027 yıl sonu enflasyon tahminlerini yükselttiği son Enflasyon Raporu'ndaki para politikası mesajlarını güvercin bulan banka, iç talepte dip noktanın geride kaldığını ve temel enflasyonun yükselmeye başladığını savundu.

"Döviz talebi için yeni araçlar devreye girebilir"

Goldman Sachs, eylül ayında yaşanan fon krizinin etkisiyle finansal koşullarda 100 baz puanlık sıkılaşma yaşandığını ve bunun önümüzdeki çeyreklerde ekonomik büyüme üzerinde 0,7 puanlık aşağı yönlü etki yaratabileceğini hesapladı.

Kredi büyümesindeki yavaşlamanın sürdüğünü belirten banka, döviz talebini sınırlamak için vergi düzenlemeleri dahil makroihtiyati araçlara başvurulabileceğini ifade etti.

ING: Dolar/TL 2027 sonunda 62,50

ING ise döviz kuru ve yabancı sermaye hareketlerine odaklandı. Banka, TCMB'nin 2027 yıl sonunda politika faizini yüzde 30'a indirmesini beklerken aynı dönem için enflasyon tahminini yüzde 26 seviyesinde paylaştı.

Dolar/TL kurunun 2026 yıl sonunda 51,50, 2027 yıl sonunda ise 62,50 seviyesine yükselmesini bekleyen ING; kurun 2027'nin ilk çeyreğinde 54,30, ikinci çeyreğinde 57,10, üçüncü çeyreğinde ise 59,80 seviyesinde gerçekleşeceğini öngördü.

"Kurdaki hareket teknik bir ayarlama"

Türk lirasındaki kontrollü değer kaybının 2028 seçimleri öncesinde de devam edeceğini belirten ING, kurdaki değer kaybının hızlanmasının bir politika değişikliğinden ziyade teknik bir ayarlama olarak değerlendirildiğini kaydetti.

Banka ayrıca, kasım ayının başında net döviz pozisyonunda görülen artışın yabancı sermaye girişlerinin yeniden başladığına işaret ettiğini bildirdi.

Bu tahminler neden izleniyor?

Söz konusu değerlendirmeler kurumların kendi öngörüleridir; resmî bir hedef ya da taahhüt niteliği taşımaz. Kesin oranlar, TCMB'nin Para Politikası Kurulu kararları ve TÜİK'in aylık enflasyon verileriyle belli oluyor.

Enflasyon verileri, memur ve emekli aylıklarına uygulanacak artışların hesabında doğrudan kullanıldığı için yakından takip ediliyor. Bu haberde yer alan ifadeler yatırım tavsiyesi değildir.