Ekrem İmamoğlu’nun tutuklanmasına kadar geçen süreç, içeride ve dışarıda güven erezyonu yarattı. Bunun üzerine Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, en ufak güvensizlikte hızla kaçma eğiliminde olan yabancı yatırımcıyı geri çevirmek için ikna turlarına başladı. Önceki gün İngiliz finans devlerine sürecin normal olduğunu anlatmaya çalışan Mehmet Şimşek, dün de daha geniş kapsamlı yatırımcı topluluğuna ‘Programın arkasındayız işimizin başındayız’ mesajı verdi.

Citigroup ve Deutsche Bank’ın ev sahipliğinde telekonferansla düzenlenen toplantıya Kuzey Amerika, Birleşik Krallık, Avrupa ülkeleri ve Ortadoğu’dan çok sayıda portföy ve doğrudan yabancı yatırımcı katıldı. Yatırımcılar bundan sonrası için neler yapılacağına ilişkin Şimşek ve Karahan’dan detaylı bilgi talep etti. Şimşek de ekonomiyle ilgili gerekli tüm önlemlerin alındığını bundan sonrasında da bu tür dalgalanmalara izin verilmeyeceğinin altını çizdi. Şimşek, yaşanan son gelişmelerin enflasyonda kalıcı hasara neden olmayacağını söyledi. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, ‘sorun yok’ derken Morgan Stanley’den ‘sorun var’ mesajı geldi.

MORGAN STANLEY “BEĞEN” DURUŞUNU KALDIRDI

Morgan Stanley’in Hande Küçük ve Arnav Gupta’nın da aralarında bulunduğu analistleri, Türkiye’nin ülke borçlanmalarına yönelik duruşlarını azalttıklarını ve risk primindeki artış nedeniyle Türkiye için “beğen” duruşunu kaldırdıklarını bildirdiler. Opsiyonlar yoluyla carry trade’i sürdürürken, yatırımcılara “beklemelerini” tavsiye eden analistler, “Asimetrik faiz koridorunun daha yüksek belirsizliklere karşı bir tampon olmaya devam etmesini bekliyoruz” dediler.

Döviz baskılarının sınırlı kalması ve enflasyonist baskıların hafiflemeye başlaması halinde Merkez Bankası’nın haziran ayında faiz indirimlerine yeniden başlayabileceğini söyleyen Morgan Stanley, yılsonu enflasyonunu yüzde 29 ve yılsonu politika faizini yüzde 33,5 olarak öngördü. Morgan Stanley ayrıca, şimdiye kadar yaklaşık 20 milyar dolarlık offshore carry trade pozisyonunun çözüldüğünün tahmin edildiğini ve son gevşemeden önce 36,5 milyar dolarlık carry trade pozisyonu olduğunun öngörüldüğünü de belirtti.

BANK OF AMERİCA ILIMLI

ABD’nin en büyük yatırım bankası olan Bank of America (BofA) ise geçen hafta Türk piyasalarında yaşanan dalgalanmaların enflasyonist etkisinin şu ana kadar sınırlı olduğunu belirtti. Bank of America müşterilerine gönderdiği “Belirsizliğin dağılması muhtemel” başlıklı raporda, Türk ekonomisine ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Raporda, ülkede yerel döviz talebinin çok sınırlı olduğu ve döviz açığı bulunan şirketler tarafından talebin domine edildiği aktarıldı.

Türkiye’de ekonomi yönetiminin görevinin başında olduğu ve durumu kontrol altında tuttuğuna vurgu yapılan raporda, “Türkiye ziyaretinde görüştüğümüz politika yapıcılar istikrarı yeniden tesis etmek ve dezenflasyon programına devam etmek için ne gerekiyorsa yapmaya kararlıydı. Yaşananlara rağmen programa yönelik siyasi destek devam etmekte. İzlenimimiz, politika yapıcıların net yol haritalarına sahip oldukları ve piyasayı istikrara kavuşturmak için bazı adımlar attıkları yönünde. Siyasi belirsizlik şu andan itibaren beklediğimiz gibi dağılırsa, şokun enflasyonist etkisi sınırlı olacaktır” değerlendirmesinde bulunuldu.

ŞİRKETLERİN DÖVİZ KORKUSU AZALDI

Şimşek, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Türk Lirası Uzlaşmalı Vadeli Döviz Satım işlemlerine başlamasıyla ilgili olarak, “TL uzlaşmalı vadeli döviz satım işlemleriyle piyasalardaki oynaklığın azaltılması ve öngörülebilirliğin artırılması hedefleniyor” dedi. Şirketler döviz ihtiyaçlarını NDF sistemiyle karşılayarak riski de dağıtma imkanı buldu. İlk işlemlerde yaklaşık 2 milyar dolar karşılığı Türk lirası uzlaşmalı vadeli döviz satım işlemi gerçekleşti. Merkez Bankası da NDF’yi konu alan yeni bir video yayınladı. Videoda bu işlem bir örnek ile açıklandı. Buna göre, bir şirketin gelecek ay 1 milyon dolar ödeme yapacağı varsayılan videoda, bahsedilen şirketin kur riskinden kaçınmak için bugünden ileriye dönük 1 ay vadeli döviz işlemi yapmak istediği durumda şirketin aslında NDF işlemi yapabileceği belirtiliyor.

Videoda, dolar kuru işlem gününde 35 lira olarak kabul edilirken, bir ay sonrası için uzlaşılan dolar kurunun ise 36 lira olduğu varsayıldı. Vade bitiminde, yani bir ay sonra, dolar kurunun 36,5 lira olduğu varsayılan videoda, gerçekleşen kur sözleşmede belirlenen seviyenin 50 kuruş üzerinde olduğu için, 1 milyon dolar için oluşan 500 bin liralık farkın Merkez Bankası tarafından karşılanacağı aktarılıyor. Vade sonunda dolar kurunun sözleşmede belirlenen seviyenin 50 kuruş altında 35,5 lira olarak gerçekleşmesi halinde ise, oluşan 500 bin liralık farkı bu sefer karşı tarafın Merkez Bankasına ödeyeceği belirtiliyor. Sözleşmede belirlenen kur ile vade sonunda gerçekleşen kurun eşit olması halinde taraflar arasında herhangi bir nakit alışverişi gerçekleşmiyor. Şirket, NDF işlemi yaparken elindeki parayla döviz almak zorunda kalmadan bir ay sonra ihtiyaç duyacağı 1 milyon doları garanti altına almış oluyor.

PİYASALARIN ATEŞİ SÖNDÜ

Borsa İstanbul’da yükseliş sürüyor. Önceki gün 9 bin 299 puandan kapanan BIST 100 endeksi, dün güne 163 puan ve yüzde 1,76 artışla 9 bin 462 puandan başladı. Endeks günün ilk yarısında en düşük 9.404,20, en yüksek 9.811,55 puanı gördü. Günün ikinci yarısında da özellikle bankacılık sektörüne gelen yoğun alışlarla endeks hızla yönünü yukarı çevirdi. Gün sonunda BIST 100 Endeks hisseleri yüzde 4.48 değer kazanarak günü 9 bin 715 puandan tamamladı.

Borsa İstanbul Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım Satım Pazarı’nda işlem gören 12 Ağustos 2026 vadeli tahvilin basit getirisi yüzde 43,27, bileşik getirisi de yüzde 47,95 seviyesinde gerçekleşti. İstanbul serbest piyasada dolar 37,9760 liradan, euro 41,0250 liradan güne başladı. Gün boyunca serbest piyasada 37,9740 liradan alınan dolar, 37,9760 liradan satıldı. 41,0230 liradan alınan euronun satış fiyatı ise 41,0250 lira oldu. Altın yatay seyretti. Ons fiyatı 3 bin 17 dolar, gram fiyatı da 3 bin 680 liradan işlem gördü.

Tahvil faizleri yüzde 5’e yakın düştü. CDS’ler de 328’lerden 324’lere geriledi. Piyasadaki likidite fazlası ise dün 4 ayın en düşük seviyesine indi ve 234 milyar lira oldu. Merkez Bankası piyasadaki TL likiditenin dövize gitmesini önlemeye yönelik yıllar sonra ilk kez önceki gün başlattığı “likidite senedi ihracında faiz önceki ihraçların yaklaşık 3 katı üzerinde gerçekleşti. Dün yapılan ikinci ihraçta ise daha iyimser fiyatlamalar oluştu. Piyasalarda ilgi çekici bir hareket olduğunu belirten ekonomist İris Cibre, “Bist’te HSBC tekrar alıma döndü. Piyasa Ziraat Bankası desteği ihtiyacı kalmadan yukarı gidiyor. Tahvillerde sert alım var. Tüm vadelerde getiriler 4.5 puan üzerinde geri geldi. Swap faizleri yüzde 47’ye geriledi. Bunda CHP Genel Başkanı Özgür Özel’in dün gösterilerin son günü demiş olması etken olmuş olabilir. Piyasalar normalize oluyor” dedi.

MERKEZ HIZLI AKSİYON ALIYOR

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan ise TCMB’nin toplantı bazında karar vermeye devam ettiğine dikkati çekerek, ara toplantının bir gereklilik olduğunu vurguladı. Gelişmeler karşısında gecikmeden aksiyon aldıklarını kaydeden Karahan, aksiyonların meyvesinin kademeli şekilde alınmaya başlandığını söyledi. Karahan, TCMB’nin elinde çok fazla araç seti bulunduğunun altını çizerek, gerektiğinde yeni aksiyonlar alınabileceğini kaydetti.

Toplantıda piyasalarda volatilitenin her geçen gün hafiflediği, borç stoku ve borç çevirme oranlarında problem olmadına da vurgu yapıldı. Türk lirası varlıklarındaki değer kayıplarına ilişkin aylık enflasyonda geçici etkiler görülse de OVP’de herhangi bir revizyonun gündemlerinde olmadığı da yabancı yatırımcılara anlatıldı.

BDDK’DAN BANKALARA HİSSE GERİ ALIMI İÇİN TEŞVİK GELDİ

Piyasalarda Ekrem İmamoğlu nedeniyle başlayan yangında alınması muhtemel önlemleri KARAR okuyanlar herkesten önce öğrendi. KARAR, 24 Mart’ta “Bankalar hisse geri alımına teşvik istedi” başlıklı haberde ‘halka açık bankaların hisse geri alımı için teşvikler istediğini’ yazmıştı. Kulis bilgiye dayanan bu kritik konu dün Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun (BDDK) yaptığı açıklama ile teyit edildi. BDDK, dün yaptığı açıklamada, halka açık bankaların 17 Mart 2025 sonrası geri aldıkları kendi paylarını yıl sonuna kadar çekirdek sermaye hesaplamalarında indirim kalemi olarak dikkate alınmayacağını açıkladı. Bu karar, sermaye yeterliliği hesaplamalarında da esneklik sağlıyor. Dünkü haber nedeniyle bankacılık hisse endeksi günü 5.77 değer artışıyla 13 bin 254 puandan tamamladı.

MİNE AÇAR / KARAR